从35港元的发行价，一路下滑到不足20港元，泡泡玛特在资本市场的日子并不好过。蒸发千亿港元市值后的今天，撅嘴黑脸的Molly依然具有魔力吗，这是资本市场抛来的疑问，也是潮玩市场抛来的问题。

“我们都是生产情绪价值的内容公司”奇葩说创立人马东曾给火爆的盲盒做过这样注解。因为承载了情绪价值，“非必要之物”被年轻人宠成了“必要”购买。小影曾是泡泡玛特盲盒的骨灰级爱好者，在泡泡玛特最火的那几年，撅嘴黑脸的Molly就代表了小影，用小影的话来说这是一种态度。

当超千亿港元市值下跌至260亿港元时，泡泡玛特的这种情绪价值正在“失效”。然而在蒸发千亿港元市值后的今天，Molly已经很难承载当初那一批骨灰级爱好者的情绪价值，而新的爱好者似乎又有更多选择。

根据财报数据，Molly的受欢迎程度逐年下降。2017-2020年，Molly收入占比分别为89.4%、62.9%、32.9%和14.2%。而为了降低对Molly单一IP的依赖，泡泡玛特不断推出新IP。譬如推出The Monsters 、PUCKY、SKULLPANDA、DIMOO等，但都难以与Molly相比，也难复制Molly的火爆。